Realistinen kasvuennuste

Yleisesti uskotaan, että Kiinan talous elpyy tänä vuonna. Maan talouden elpymisen taustalla on kaksi tekijää. Toinen on COVID-19-hallintatoimenpiteiden optimointi ja toinen kiinteistöalan politiikan merkittävä sopeuttaminen.

Xiamenin satama

Pandemian nopea huippu viime vuoden lopulla on luonut pohjan Kiinan talouden elpymiselle vuonna 2023. Marraskuussa käynnistetyn merkittävän kiinteistöpolitiikan sopeuttamisen ansiosta tänä vuonna kiinteistömarkkinoilla ei todennäköisesti ole merkittävää laskua, mutta pikemminkin osittainen toipuminen.

Kuinka paljon Kiinan talouskasvua voidaan odottaa vuonna 2023?

On realistista ennustaa Kiinan talouskasvun olevan noin 5 prosenttia vuonna 2023. Vaikka jotkut tutkijat tai instituutiot ennustavat, että tänä vuonna kasvu voi olla korkea, kun otetaan huomioon vuoden 2022 matala pohja ja keskimääräinen vuotuinen potentiaalinen kasvuvauhti on noin 5 prosenttia. 5,5 prosenttia, on välttämätöntä tunnustaa, että toipumiseen liittyy monia riskejä ja haasteita.

Ensimmäinen haaste tulee mahdollisista toisesta ja kolmannesta COVID-19-tartunta-aaltoaallosta. Kiinan talous kärsi tammikuussa paljon pandemian vuoksi, ja lähikuukausina, joidenkin pelkojen mukaan, voi esiintyä uusia laajoja taudinpurkauksia, joilla on tietty vaikutus talouteen, vaikka vaikutus voi olla paljon pienempi kuin tammikuussa. . Se, mitä naapuritalouksissa, kuten Japanissa ja Etelä-Koreassa, tapahtui viimeisen 1-2 vuoden aikana, on osoittanut tämän.

Myös kulutuksen elpymistä pitäisi odottaa, mutta varovaisuus on suositeltavaa. Tänä vuonna tulee varmasti olemaan niin sanottua kostoostoa, mutta en usko kulutuksen kasvun nousevan tai ylittävän 10 prosenttia.

Tämän vuoden elpyminen on rationaalisesti arvioitava todellisen tilanteen mukaisesti ja tämän vuoden kulutuksen elpymisodotuksia heikentävät useat tekijät.

Kiinan pandemia on kestänyt huomattavan pitkän ajan, ja se on vaikuttanut raskaasti joihinkin, jotka ovat kokeneet kotitalouksien tulojen ja säästöjen romahtamisen viimeisen kolmen vuoden aikana, erityisesti matkailu-, kuljetus- ja catering-aloilla.

Kiinan kiinteistöalan hidastuminen on vaikuttanut myös kotitalouksien budjetteihin. Kiinteistöalan supistuminen viime vuosina on ollut pahin kahteen tai kolmeen vuosikymmeneen, ja asuntojen hinnat ovat laskeneet monilla alueilla maassa. Vuonna 2022 Kiina kirjasi noin 8 biljoonaa yuania (1,15 biljoonaa dollaria) ylimääräisiä säästöjä, mutta pankkien säästötalletusten osuus kotitalouksista oli alle 20 prosenttia, kun samaan aikaan 60–70 prosenttia oli käyttöomaisuutta, kuten asuinkiinteistöjä. Tällaisissa olosuhteissa asuntojen hintojen lasku vaikutti suhteellisen voimakkaasti monien kotitalouksien talouteen, millä voi olla tietty negatiivinen vaikutus kulutuksen elpymiseen tänä vuonna.

Kiinan työttömyysaste on suhteellisen korkea. Tämä koskee erityisesti nuoria (jopa 19,9 prosenttia viime vuoden heinäkuussa, mutta hieman paremmin, 16,7 prosenttia joulukuussa). Työllisyys paranee tänä vuonna, mutta koska siihen vaikuttavat myös muut talouden osa-alueet, kuten kiinteistö-, koulutus- ja koulutusala sekä alustatalous, se ei todennäköisesti elpy kovin nopeasti.

Kiinan tilanne on erilainen kuin Yhdysvaltojen kaltaisissa maissa. Vuosina 2020 ja 2021 Yhdysvallat siirsi rahaa kotitalouksien tileille suurilla finanssimenoilla, kuten keskuspankin liiallisella dollaripainolla, jolloin saavutettiin ylimääräisiä säästöjä. Kiinalaisten kotitalouksien ylimääräiset säästöt eivät kuitenkaan tule ensisijaisesti valtion menoista. Viime vuosina suuri osa Kiinan julkisista menoista on käytetty nukleiinihappotestauksiin ja muihin COVIDiin liittyviin projekteihin, joilla ei ole juurikaan positiivista vaikutusta kotitalouksien säästöihin ja talouteen. Lisäksi maan myyntitulojen jyrkän laskun vuoksi julkisissa ja julkisissa laitoksissa työskentelevien ihmisten maksut ja muut tulot ovat laskeneet vaihtelevassa määrin valtakunnallisesti.

Myös sektorit, jotka ovat kokeneet kysynnän täyttymisen, eivät välttämättä näe vastatoimia. Auton ostot ovat yksi tärkeimmistä kulutusluokista, mutta autoteollisuudessa on jo nyt ollut paljon kysyntää puolittuneiden ostoverojen ansiosta. Vaikka viime vuoden kesä-lokakuussa automyynnin kasvuvauhti Kiinassa pysyi yli 20 prosentissa vuodentakaisesta, kasvuvauhti marras- ja joulukuussa hidastui. Tämän vuoden noin 10 ensimmäisen päivän aikana autojen myynti laski noin 20 prosenttia. Tästä syystä ei voida päätellä, että kulutus kaikilla alueilla elpyisi tänä vuonna.

Seuraavassa on ennusteemme Kiinan taloudesta tälle vuodelle sekä joitain politiikkaehdotuksemme.

Vaikka kulutus on tänä vuonna Kiinan talouden elpymisen tärkein liikkeellepaneva voima, nopea kiinteistöjen elpyminen on erittäin tärkeää, jos toivomme nopeaa talouskasvua. Tämän vuoden kiinteistöjen kehityksessä ei tapahdu välitöntä V-muotoista elpymistä COVID-19-hallintatoimenpiteiden optimoinnin ja kiinteistöpolitiikan mukauttamisen jälkeen, ja sen sijaan se voi toipua hitaasti lähestyessään pohjaa ennen palautumista tietyssä vaiheessa.

Taloudellinen tilanne eri paikkakunnilla ei todennäköisesti parane äkillisesti ja merkittävästi lähitulevaisuudessa, koska se vaatii paljon tukea paranevilta kiinteistömarkkinoilta. Vaikka kiinteistöala elpyisikin tänä keväänä merkittävästi, monet rakentajat ovat varovaisempia maanhankintojen merkittävässä kasvussa, eikä ala välttämättä pysty toipumaan aiemmin nähtylle tasolle.

Siksi kuntien on saavutettava uusi tasapaino rahoituksessa ja muutettava aiempaa mallia, jossa oli suuri riippuvuus maa-avustuksen ja maaveron tuloista. Tällainen muutos on erittäin tuskallinen ja voi aiheuttaa jonkin verran laskupainetta kokonaiskysyntään, erityisesti valtion työntekijöiden tulojen laskusta.

Suuria haasteita aiheuttaa myös Kiinan viennin heikko ulkoinen kysyntä. Vuonna 2021 Kiinan talouskasvu oli 8,4 prosenttia ja viennin kasvu 30 prosenttia. Viennin kasvu kuitenkin todennäköisesti hidastuu vuonna 2023. Tämä tarkoittaa, että viennin osuus bruttokansantuotteesta tänä vuonna pienenee muutaman prosenttiyksikön vuoden 2021 tasosta.

Meidän on otettava huomioon, että vienti ei voi kasvaa samaa tahtia kuin koko talous, koska maailmantalouden jyrkkä hidastuminen on erittäin todennäköistä ja muiden maiden muuttuneen kulutusrakenteen vaikutukset pandemian jälkeisellä aikakaudella.

Mitä tulee inflaatioon ja siihen liittyviin politiikkoihin, hinnat saattavat nousta tänä vuonna joillakin palvelualoilla vastakulutuksen vuoksi. Mutta yleisesti ottaen monet tekijät, mukaan lukien viennin negatiivinen kasvu, voivat heikentää inflaatiopaineita suuresti. Toisaalta, koska kulutuksen elpyminen ei tule olemaan kovin voimakasta ja Kiinan raha- ja finanssipolitiikka ei viime vuosina ollut yhtä löysää kuin Yhdysvalloissa, Kiinan inflaatiotason uskotaan pysyvän alle 3 prosentissa suurimman osan ajasta. tänä vuonna, ja yleinen raha- ja finanssipolitiikka säilyy lievänä.

Kiina on saavuttanut lähes lauman immuniteetin erittäin nopeasti, mikä on hyvä talouden elpymiselle. Tätä taustaa vasten raha- ja finanssipolitiikka säilyy tänä vuonna suhteellisen löysänä, mutta laajamittaisen elvytyspolitiikan mahdollisuus lähikuukausina ei ole kovin suuri. Luotonannon kasvu saattaa olla lähempänä vuonna 2022 nähtyä, mukaan lukien koko valtionvelan kasvu. Uskon myös tämän vuoden sosiaalisen rahoituksen kasvun olevan suhteellisen lähellä viime vuoden kasvua.

Kaikista haasteista kriittisintä on kotimaisten taloudellisten toimijoiden luottamuksen palauttaminen poliittisilla toimenpiteillä. Täysin palautunut luottamus tukee merkittävästi talouden elpymistä tänä ja sen jälkeen.

Tässä hyvässä talouskehityksen vauhdissa määrä meidändesinfiointiportittuotetilaukset kasvoivat 10 % tammikuussa, ja odotamme innolla yhteistyötä useiden kumppaneiden kanssa eri puolilla maailmaa yhteistä kehitystä varten.